Обращение к услугам детективов становится обычной практикой для крупных
фондов прямых инвестиций и хедж-фондов, инвестирующих в Китай. Слишком
много случаев мошенничества.
Отзывая предложение о покупке
CNinsure в 2011 г., фонд прямых инвестиций TPG объяснил свое решение
расхождениями между отчетностью компании и реальными денежными
поступлениями. Расхождения выявили сыщики, работавшие под видом
страховых агентов, рассказали FT три человека, знакомых с этой историей.
TPG потратил на due diligence сделки $10 млн.
«Обычно дело в
том, что у основателя компании, которая выступает объектом поглощения,
есть другой бизнес и он выкачивает из компании деньги на другие
операции», — объясняет Вайлет Хо из фирмы Kroll, занимающейся оценкой
риска и расследованиями.
Kroll по просьбе инвесторов оценивала
риски обанкротившейся компании по металлообработке. Сотрудники Kroll
занялись родственными связями основателя компании — схема семейного
дерева получилась размером с обеденный стол, рассказывает Хо.
Выяснилось, что у основателя был бизнес в секторе недвижимости,
требующий больших инвестиций, куда и шли деньги металлообрабатывающей
компании.
Один хедж-фонд купил долю в компании под личные
гарантии ее председателя совета директоров. Когда компания допустила
дефолт по долговым выплатам, хедж-фонд заявил претензии на активы семьи
председателя совета директоров, которые сыщики обнаружили в другой части
Китая. У всех предпринимателей здесь есть второй бизнес, отмечает
начальник подразделения расследований консалтинговой фирмы FTI Дэвид
Холлоуэй.
Американских инвесторов также беспокоят возможные
выплаты компаний, к которым они прицениваются, правительственным
чиновникам. Законодательство США это запрещает. Обычно такие платежи
совершаются через родственников. Kroll занималась китайской компанией, у
которой было консалтинговое соглашение с гонконгской фирмой. Во время
проверок выяснилось, что сотрудник гонконгской фирмы был отцом
правительственного чиновника, а еще еще один — племянником другого
правительственного чиновника.
Работа сыщиков — не пропустить
признаки возможного мошенничества, которые не всегда замечают аудиторы.
Например, сильное отличие маржи от показателей конкурентов, говорит Стив
Викерс, 20 лет проработавший в гонконгской полиции, а теперь
руководящий собственной консалтинговой фирмой. Проверяющие внимательно
смотрят на методику учета доходов: изменения в ней могут указывать на
проблемы с cash flow, а также на сделки с заинтересованными сторонами,
которые нередко используются для искусственного завышения продаж.
Источник
|
|
